关键词：PPP模式 投融资
中投顾问：2019-2023年PPP模式投融资状况的分析
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成交量平稳提升
2018年，受“92号文”“54号文”“资管新规”等从严监管政策的影响，PPP市场成交量有所下降。但是经过2018年的大规模整改，PPP项目的合规性得到了大幅改善。中投产业研究院发布的《2019-2023年中国公私合作（PPP）模式深度分析及发展战略研究报告》显示，2018年9月开始，受重大基础设施补短板、民营企业参与PPP项目得到政策倾斜等利好政策的影响，PPP市场的成交情况呈现回暖趋势，成交数量和金额在2018年12月达到当年各月峰值。可以预见的是，PPP项目的大规模清理已经基本结束，随着PPP项目合规性的提高，2019年PPP市场的成交数量和金额将开始稳步上升。2019年，“PPP条例”计划出台，会进一步提升PPP市场的规范管理程度。因此，虽然2019年PPP项目成交量会有所回升，但PPP项目的实施仍将趋向谨慎，2014-2017年的高速扩张现象难以复现。
项目库趋向稳定
2018年3-5月，受“92号文”的影响，财政部PPP项目库减少项目较多，在库项目数量逐月下降。2018年9月开始，减少项目数量开始下降，项目库在库项目数量和规模趋稳，该现象一方面说明利好政策带来积极影响，另一方面反映财政部PPP项目库在库项目的大规模清退已基本结束。虽然在库项目整体规模减小，但是不合规项目的清理也为合规PPP项目的发展腾出了更大的空间。
可以预见的是，2019年，财政部PPP项目库发展已经趋向稳定，不会再出现大规模项目被清退的情况，但是“入库”不代表项目合规，项目推进困难或项目实施过程中出现违规现象，仍有被清退的可能，项目库“能进能出”的原则不会改变。
2018年，根据“54号文”的要求，四批财政部示范项目也得到了整改，有助于示范项目在未来更好地发挥引领作用。
规范化后迎来转机
2018年11月22日-23日第四届中国PPP融资论坛在上海举行，来自政府、高校、企业的专家将共同探讨PPP与一带一路、生态治理、乡村振兴的共建模式，探讨PPP模式发展新趋势。财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平出席论坛时表示，PPP改革是一项推进国家治理现代化的体制、机制的变革，5年改革成效显著，全国已有4302个项目签约落地，带动投资6.6万亿，涵盖市政工程、交通运输、环境保护等19个领域一大批基础设施项目和基本公共服务项目投入运营服务。
财政部第四届PPP论坛释放了以下几点重要信号：
（一）10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务；
（二）通过更加科学、规范的工作，不会再出现入库项目大幅波动的现象；
（三）PPP是一项打开走后门开前门的重要措施，同时也是一项积极的财政政策；
（四）10%的红线不能破，把PPP财政支出责任，当成政府和社会签订的合同的依法合规的，必须要纳入预算；
（五）2018年，在全国2461个以实施PPP项目的地区，仅有6个地区的财政支出责任占比超过红线，在2014-2018年间，各省区录入项目管理库的最高年度财政支出责任占比不超过5.1%。
PPP行业经过了此前的“阵痛调整”后，项目的规范性已经调整较为充分，有望随着政策的不断支持逐渐回暖，在未来基础设施项目的释放中仍将扮演重要角色。
