“十三五”时期是我国制造业提质增效、由大变强的关键阶段。智能制造是实施《中国制造2025》的重要抓手，对我国经济发展保持中高速、产业迈向中高端起到关键推动作用。

　　当前中国智能制造产业尚处于发展初期，大部分企业处于研发阶段，仅16%的企业进入智能制造应用阶段;从智能制造的经济效益来看，52%的企业智能制造收入贡献率低于10%，60%的企业智能制造利润贡献率低于10%。智能制造水平较低，也意味着后续发展潜力巨大。

　　中投顾问产业研究中心对智能制造产业进行了全面研究，列举出产业中八大热点：机器人、无人机、人工智能、3D打印、无人驾驶、VR、智能物流、智能家居以供投资者参考。

　　由于微信篇幅所限，以下部分是节选自报告中的“3D打印、智能家居”两个投资热点的分析内容呈献给你。告完整版内容如有需要，详见本文底部说明。

　　研究背景

　　制造业是全球经济竞争制高点，智能转型是成为制造强国的关键，实现“数字化、网络化、智能化”制造，是制造业发展的新趋势，也是新一轮科技革命和产业变革的核心所在。

　　研究方法

　　报告中的资料和数据来源于对行业公开信息的研究、对业内资深人士和相关企业高管的深度访谈，以及中投顾问分析师综合以上内容作出的专业性判断和评价。

　　报告中运用中投顾问的层次分析模型，并结合市场研究、咨询研究、招商研究和行业研究，能够反映当前市场现状、趋势和规律以及投资领域的火热程度。

　　研究目的

　　1、让投资者能够及时把握投资热点。

　　2、为投资者全面梳理、总结投资热点。

　　3、为投资者提供决策参考。

　　1

　　3D打印

　　3D打印作为新一轮工业革命的代表技术，在“中国制造2025”中占有极其重要的地位，发展前景广阔，中国3D打印市场规模近年均保持较高增长速度，增速维持在30%以上，高于全球平均水平。中投顾问预计，2018年中国3D打印市场规模将超过200亿元。当前全球3D打印市场正处于快速成长的发展阶段，但中国3D打印产业仍处于探索期，商业模式尚不清晰。

　　定义

　　3D打印(3DP)即快速成型技术的一种，它是一种以数字模型文件为基础，运用粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构造物体的技术。

　　3D打印通常是采用数字技术材料打印机来实现的。常在模具制造、工业设计等领域被用于制造模型，后逐渐用于一些产品的直接制造，已经有使用这种技术打印而成的零部件。

　　该技术在珠宝、鞋类、工业设计、建筑、工程和施工(AEC)、汽车，航空航天、牙科和医疗产业、教育、地理信息系统、土木工程、枪支以及其他领域都有所应用。

　　行业投资价值评级

　　

 

　　产业综述

　　一、2014年，全球3D打印机市场规模达到38.5亿美元，预计2018年，市场规模将增长到125.8亿美元。中国3D打印市场规模近年均保持较高增长速度，增速维持在30%以上。中投顾问预计，2018年中国3D打印市场规模将超过200亿元。

　　二、航天航空领域是金属3D打印增长最快的领域。3D打印在飞机机翼机身、发动机零件、航空站零件补给、无人机系统中都有广泛应用，未来20年，3D打印航空发动机零部件市场可达1.25万亿。

　　驱动因素

　　一、政策驱动

　　国家鼓励“大众创业，万众创新”，为3D打印的发展提供了沃土;工业4.0背景下，国家出台《中国制造2025》，3D打印作为智能制造的一种，受到政府重视。

　　二、经济环境驱动

　　当前我国整体经济存在下行压力，传统制造业亟待转型升级;中国作为传统制造业大国，在发达国家“再工业化，制造业回流”以及发展中国家低成本优势显现的大背景下，加快发展3D打印是我国由制造大国迈向制造强国的有效途径之一。

　　三、社会文化环境驱动

　　我国老龄化问题日益凸显，人口红利渐失，劳动力成本上升，亟待新型生产方式提高生产效率和效益，这为3D打印的发展提供动力;我国消费者个性化需求增多，3D打印契合这样的趋势。

　　四、技术环境驱动

　　国外3D打印相关技术专利陆续到期，为我国发展3D打印提供了一定的技术便利;目前传统制造方式已不能很好地满足人们在生产和生活方面日益增长的需求，3D打印是一个很好的补充;此外，产学研结合更加紧密，“五大3D打印团队”都很好的将学校研究成果转化为产业价值。

　　图表国内五大3D打印团队

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　技术

　　3D打印存在着许多不同的技术，它们的不同之处在于以可用材料的方式，并以不同层构建创建部件。主流的3D打印技术有直接金属沉积、选择性激光熔融、电子束熔融、熔融沉积、选择性激光烧结以及立体光刻。

　　图表主流3D打印技术

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　政策

　　2015年，工业和信息化部、发展改革委、财政部研究制定了《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》。

　　3D打印作为新一轮工业革命的代表技术，在“中国制造2025”中占有极其重要的地位，贯穿于背景介绍、国家制造业创新能力提升、信息化与工业化深度融合、重点领域突破发展等重要段落，并融入到推动智能制造的主线。

　　市场规模

　　2014年，全球3D打印机市场规模达到38.5亿美元，预计到2018年，市场规模将增长到125.8亿美元。技术体系的完善、应用领域的拓展以及产业链的形成将推动全球3D打印市场实现爆发式增长。

　　图表全球3D打印市场规模

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　近年来，中国3D打印市场规模均保持较高增长速度，远远高于全球平均水平;预计2018年中国3D打印市场规模将超过200亿元;作为全球重要制造基地，中国3D打印市场的潜在需求旺盛，未来中国将迎来3D打印发展春天。

　　图表中国3D打印市场规模

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　产业链

　　3D打印经过30年的发展，已经形成了一条完整的产业链。产业链的每个环节都聚集了一批领先企业。上游涵盖了扫描设备、逆向工程软件、在线社区、CAD软件、数据修复和材料，解决了3D打印的数据和材料来源;中游以设备企业为主，这些企业大多都提供材料和打印业务，在整个产业链中占据主导地位;下游打印服务是行业发展到一定阶段才出现的商业模式，该环节介于中游和下游之间，负责衔接3D打印与下游行业应用。从专业级别划分来看，企业大多数集中在工业级领域。

　　图表中国3D打印产业链图示

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　产业周期

　　当前3D打印的市场认可度实现快速上升，市场规模得到加速增长。全球3D打印市场正处于快速成长的发展阶段。中国是全球最具潜力的3D打印市场之一，当前中国3D打印产业仍处于探索期，商业模式尚不清晰。

　　图表3D打印产业周期

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　优势

　　作为标准化+个性化的制造技术，3D打印具有成本、作业流程以及产品制作三大优势;其中，跟传统制造技术相比，3D打印在柔性制造和个性化制造上具有明显优势。

　　一、成本优势

　　1、降低多产品共线的生产成本。

　　2、制造材料利用率接近100%，能源节约程度高。

　　3、降低原型制作和模型开发的成本。

　　二、作业流程优势

　　1、缩短产品开发周期：快速原型设计优化产品设计环节，同时一体化设计减少组装环节。

　　2、作业流程简化提升：直接制造数字化程度和设备通用性进一步提升。

　　三、产品制作优势

　　1、提高产品设计和产量：产品原型可以多次反复设计、成型以及功能测试，功能性产品设计性能提高。

　　2、实现产品多样化：高复杂性产品以及小批量制造产品增加。

　　发展趋势

　　一、专利到期、开源和资本支持成为全球个人级3D打印市场发展迅猛的三大催化剂。FDM核心专利到期、RepRap开源项目以及活跃的资本支持成为近几年全球个人级3D打印市场快速发展主要原因。其中，2014年全球个人级3D打印机的销售量超过10万台，预计2018年全球个人级3D打印机销售量将接近90万台。随着个人级3D打印逐渐强调低价格和便捷易用性，预计未来几年个人级3D打印机销量仍将保持较高增长。

　　二、个性化定制、家庭化以及娱乐化正成为全球个人级3D打印的发展潮流。随着全球个人级3D打印市场的个性化定制、家庭化和娱乐化的趋势增强，个人级3D打印机将得到快速普及，这对未来产业会产生重要影响，特别对未来设计师、工程技术人员和企业管理人员的产品设计思维产生深远影响。

　　图片|3D打印的木质桌面音箱，成本约为120美元

　　三、大规模工业级应用逐渐成为未来全球3D打印市场的主要发展方向。2014年，工业级应用在全球3D打印机的应用领域分布中占比达到20.2%。随着工业级设备的专利到期，新进入厂商将会增加，工业级打印机的价格将会进一步下降，预计未来大规模工业级应用将迎来爆发式增长。

　　四、生物医学引领下一轮3D热潮。未来全球3D打印市场在行业爆发点、个人级应用、工业级应用、商业模式以及技术发展几大方面都呈现出新的发展趋势;其中，以生物医药为行业爆发点的发展趋势成为市场焦点。

　　投资风险

　　虽然从长期来看，3D打印市场具有较好的发展前景，但中短期内，3D打印市场在大规模生产、行业标准、生产材料以及专利制度四方面上仍面临较大的发展问题。

　　一、难以实现大规模量产。精度难尽人意，生产效率远低于大规模生产的需求。量产成本过高，同时投资回报率低。

　　二、缺乏统一行业标准。整个3D打印行业没有统一的标准，百花齐放的设备制造商带来的是质量参差不齐，难以进行质量监管。

　　三、材料仍是关键问题。材料选择局限性较大，成型品的物理特性较差，不同材料的价格差异巨大，存在一定安全隐患。

　　四、专利制度成为管理新难题。未来3D打印的广泛商业应用或将挑战现有专利制度，专利制度成为管理新难题。

　　投资机会

　　航天航空领域是金属3D打印增长最快的领域。3D打印在飞机机翼机身、发动机零件、航空站零件补给、无人机系统中都有广泛应用，根据测算，按目前全球航空航天占3D打印应用的16%的比例不变，2020年3D打印在航空航天业得应用规模将达到34亿美元。

　　投资建议

　　一、立足拓展3D技术在不同领域内的应用，强化其在产业链中的角色。目前我国制造业正处于行业转型升级期，要利用好这个机会，企业应敢于尝试3D技术在原有领域的更新升级，拓展3D技术在更多领域的应用。

　　二、以国际层面的产业化导向，重点布局工业领域。我国已有技术主要关注轻型3D设备的研发，但对工业用途的机型缺乏长远规划，而3D打印技术的核心竞争力和主战场是工业领域的应用。

　　总结

　　3D打印经过30年的发展，已经形成了一条完整的产业链。产业链的每个环节都聚集了一批领先企业。当前3D打印的市场认可度实现快速上升，市场规模得到加速增长。航天航空领域是金属3D打印增长最快的领域。虽然从长期来看，3D打印市场具有较好的发展前景，但中短期内，3D打印市场在大规模生产、行业标准、生产材料以及与利制度四方面上仍面临较大的发展问题。3D打印技术的核心竞争力和主战场是工业领域的应用。未来全球3D打印市场在行业爆发点、个人级应用、工业级应用、商业模式以及技术发展几大方面都呈现出新的发展趋势;其中，以生物医药为行业爆发点的发展趋势成为市场焦点。

　　2　智能家居

　　经过10多年的发展，我国智能家居行业经历了概念期、开创期、徘徊期，但并未出现重大突破，近年互联网巨头加速介入之后，行业正式步入发展初期。2015年我国智能家居市场规模已经达到431亿元，未来两年将呈快速发展态势，2017年或达到近千亿的市场规模。从价值链投资来看，智能家居产业链下游的家电网络化产业价值最大，该环节是最终体现的用户接口，所有智能家居信息最终将通过智能手机上的应用程序将家居信息进行集成并可视化提供给用户，从而实现24小时实时监控和智能控制。

　　定义

　　智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。

　　行业投资价值评级

　　

 

　　产业综述

　　一、2015年我国智能家居市场规模已经达到431亿元，未来两年将呈快速发展态势，2017年或达到近千亿的市场规模。

　　二、众多企业纷纷加入到智能家居制造行业，各种智能家居终端产品不断问世，功能不断完善，质量不断提高，应用更加人性化。

　　三、经过10多年的发展，我国智能家居行业经历了概念期、开创期、徘徊期，尚无重大突破，在互联网巨头加速介入之后，行业正式步入发展初期。

　　驱动因素

　　一、随着电子计算机技术和其他高技术的发展，自动控制技术的水平越来越高，应用越来越广泛，作用越来越重要。模块化、智能化、柔性化、网络化和集成化的发展方向为智能家居普及提供了重要基础。

　　二、各种智能家居终端产品不断问世，功能不断完善，应用更加人性化。

　　三、近年来，国家和地方政府多次出台相关扶持政策支持智能家居产业发展，其中2013年出台的《国家物联网发展专项行动计划》，明确将智能家居作为战略性新兴产业来培育发展，将智能家居列入9大重点领域应用示范工程中。

　　市场规模

　　图表2012-2017中国智能家居市场规模

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　2015年我国智能家居市场规模已经达到431亿元，未来两年复合增长率将超过50%，2017年有望达到近千亿的市场规模。

　　发展阶段

　　经过10多年的发展，我国智能家居行业经历了概念期、开创期、徘徊期，尚无重大突破，在互联网巨头加速介入之后，行业正式步入发展初期。

　　从产品形态角度看，智能家居的发展可分为三个阶段：单品智能化、不同产品之间联动和系统化实现智能。

　　作为一个庞大的生态系统，智能家居行业的发展是一个循序渐进的过程，即单品率先实现智能化，而后不同智能单品之间不断进行联动并逐渐进化变革，最终每个产品能够无缝接入，家居产品系统化实现智能。

　　目前我国智能家居行业尚处在发展初期，单品智能化的实现正处加速发展阶段。

　　图表智能家居三个发展阶段

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　主要产品和功能

　　智能家居主要包括智能家电、智能影音、可视对讲、智能中央空调、智能安防监控、智能灯光窗帘等产品。

　　图表智能家居主要产品

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　图表智能家居解决方案

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　市场格局

　　目前国内的智能家居提供商按其阵营，大致可以分为4类：终端厂商阵营、互联网公司阵营、视频网站阵营、运营商阵营，每个阵营都有不同特点。

　　美的

　　以传统家电智能化为契机，打造M-Smart智慧家居平台。

　　小米

　　以小米盒子和路由器为突破口，致力成为家庭互联网解决方案提供商中的引领者。

　　百度

　　以智能硬件作为切入点，实施软硬云服务一体战略。

　　电信

　　以智能终端和智能应用为核心，打造智能家庭产品的全新品牌。

　　产业链

　　智能家居产业链上游包括系统集成环节，中游包括平台/服务运营环节，下游包括智能家居单品制造、销售环节。

　　图表智能家居产业链

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　企业案例

　　一、阿里巴巴

　　阿里在智能家居领域的发展战略基于平台优势，积极寻求与硬件制造商的合作，进而搭建完整的生态圈。具体来看，阿里凭借自己的销售渠道、大数据、云计算等核心优势在智能家居领域推出淘宝众筹、智能云、百川计划和天猫电器城四大业务板块，其中，淘宝众筹主要是为专注于智能硬件制造的创业企业提供资金，智能云提供技术支持，百川计划为企业移动应用开发提供平台支持，天猫电器城则凭借流量优势提供销售渠道支持。

　　阿里巴巴在智能家居领域的布局基本涵盖了孵化、资金、技术、生产、销售等产研销环节，并实现了对大中小型硬件公司全覆盖。目前，海信、科龙、格兰仕、艾美特、海尔、科沃斯、长帝等100多家企业已加入阿里智能家居生态圈。

　　图表阿里战略示意图

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　二、腾讯

　　与阿里类似，腾讯在智能家居领域的布局也是凭借平台，寻求硬件制造合作者。腾讯最大的优势在于其拥有的8亿QQ活跃用户、4亿微信用户以及1亿应用宝用户。基于大规模用户构建的平台优势，腾讯推出了QQ物联平台，平台功能定位于软件连接硬件、硬件连接硬件、硬件连接服务。

　　图表腾讯构建的QQ物联平台

　　

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　图表QQ物联平台功能

　　

 

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　与阿里巴巴搭建生态圈的战略类似，腾讯希望将QQ物联平台打造成为一个硬件创业扶持基地，从而建立包括资金、设计、研发、销售、传播等环节在内的智能家居生态圈。目前，腾讯QQ物联的首批合作企业有康佳、英特尔、NXP、美国博通、丰唐物联、康康血压等诸多国内外知名硬件制造商，产品类别横跨智能家居、可穿戴设备、智能车载、健康设备等领域。

　　三、京东

　　京东在智能家居领域最核心的优势在其平台销售渠道所积累的大规模3C用户基础，2014年上半年京东在家电网购的市场份额达58%，凭借着平台所积累的大数据资产，京东在智能硬件的用户定位显得更为精准。京东的战略是基于平台优势，通过合作或投资的方式打造智能硬件生态平台。

　　图表京东发布的JD+智能云平台

　　

　　资料来源：中投顾问产业研究中心

　　在智能家居领域，京东与硬件制造商的合作除了提供用户需求的数据，还包括销售和融资上的帮助，一方面是通过给予硬件生产商流量补贴来支持硬件产品的销售，另一方面是京东金融为智能家居硬件生产商提供融资平台。具体来看，京东在智能家居领域推出了JD+项目、京东超级APP、京东众筹、智能生活馆，对智能硬件厂商分别在技术、金融、销售、软件领域进行了覆盖。目前，京东已经与美的、科大讯飞、Broadlink建立了合作关系，并投资了近10家硬件创业企业。

　　京东还推出了智能家居平台——京东微联，一方面用户通过微联App来对各种品牌的智能产品进行远程控制，以此来实现不同产品之间的联动，另一方面京东微联能够收集个人健康、运动、睡眠等方面的信息，进而提供个性服务。在2015年5月的亚洲消费电子展上，京东展出其与科大讯飞合作的“叮咚”智能音箱，以及与长虹合作的“流云”移动电源。

　　投资机会

　　一、产业链上游：芯片为核心环节，产业价值中等。智能化产品中，必不能少的是芯片和传感器，而智能家居也不例外。芯片环节是智能家居行业的最核心环节，芯片直接反应了技术路线特点和产品性能。从技术产业发展现状来看，电力线载波通信芯片核心技术掌握在东软载波等国内公司手里。

　　二、产业链中游：产业价值最小，但厂商占市场大半份额。智能家居中游环节包括智能控制终端产品环节和智能控制中心环节。在智能控制终端产品环节中，该环节的竞争焦点是智能互联终端产品的核心技术，产品系列化和低成本竞争是该环节发展的着眼点。

　　三、产业链下游：家电网络化产业价值最大。该环节是最终体现的用户接口，所有智能家居信息最终将通过智能手机上的应用程序将家居信息进行集成并可视化提供给用户，从而实现24小时实时监控和智能控制。该环节互联网公司具备程序开发和平台优势。

　　投资风险

　　一、地域发展不平衡，产品质量参差不齐，智能家居在我国的发展已有数十年，虽然发展潜力仍然非常巨大，但地域发展不平衡的问题也十分严重。

　　二、无线技术标准不统一，业内商家各自为“政”，标准化是智能家居发展的基础，统一的标准是智能家居普及的重要推动力。

　　三、人性化设计有所欠缺，产品设置繁琐、施工复杂，而且由于产品设计的使用逻辑不清晰，导致实际操作困难，大部分用户甚至要经过培训才能懂得如何操作产品。

　　发展趋势

　　一、小家电将成为未来智能化的重点，小家电产品价格较便宜，即使是智能化之后价格也不会超出消费者的接受能力，而且产品技术难度较低，互联网企业容易介入，可以通过产品成本化销售快速打开市场。

　　二、硬件零利润时代正式开启，服务成为核心竞争力，随着产品的智能化程度不断提高，服务的重要性将超过硬件。

　　三、产品设计思路转变，功能集成化成主流，产品功能集成化能够降低消费成本，一物多用的设备相较于购买多种智能家居设备所花费的成本要小得多。

　　投资建议

　　一、投资者可以重点关注智能小家电领域，目前智能电视、智能空调等领域竞争已经较激烈，家电巨头、互联网巨头都涉入其中，而小家电领域发展空间更广，进入门槛更低。

　　二、投资者应在服务方面不断创新，智能家居的盈利点在服务而不在硬件，服务是决定投资者竞争力的关键。

　　三、投资者应致力于提高用户体验，不要过度在数量上追求功能，而应提高人性化设计能力。

　　总结

　　从产品形态角度看，智能家居的发展可分为三个阶段：单品智能化、不同产品之间联动和系统化实现智能，我国智能家居单品智能化的实现正处加速发展阶段。目前国内的智能家居提供商按其阵营，大致可以分为终端厂商阵营、互联网公司阵营、视频网站阵营、运营商阵营四类，每个阵营都有不同特点。未来小家电将成为未来智能化的重点，小家电产品价格较便宜，即使是智能化之后价格也不会超出消费者的接受能力，而且产品技术难度较低，互联网企业容易介入，可以通过产品低价销售快速打开市场。 

　　本文节选自中投顾问最新出品的报告《智能制造产业八大投资热点》，完整版报告如有需要，请查看下面说明。